买基金巨亏六成 法院判代销机构全赔

基民从代销渠道买了基金，出现巨额亏损究竟代销机构有无责任？近日，北京高院一份民事裁定书给出了答案，在某些特定条件下，代销银行可能要赔付客户全部本金损失，并赔付相应的利息。根据北京高院和北京第一中院公布的法律文书，基民王某在2015年牛市阶段从建行北京恩济支行买了一款股票型公墓基金，投资金额96.6万元。结果到2018年赎回时本金亏损高达57.65万元。最后，王某将建行北京恩济支行告上法庭，要求其赔偿亏损本金，以及本金自购买该产品到赎回之间的利息。该案经过一审、二审、再审，最终法院判决支持了投资者诉请。

产品与投资者风险不匹配酿下祸根

据一审裁判文书，北京海淀区的基民王某，自2010年以来一直通过建行恩济支行购买其发行的理财产品。在相关风险评估报告中，评估结果显示王某为稳健型，其表示风险承受能力较低，愿意保守投资，不希望本金损失。但在2015年6月，建行理财经理主动向王某推销一款产品，并要求其到建行恩济支行营业厅办理。出于对建行恩济支行的信任，王某用96.6万元在恩济支行购买前海开源基金公司旗下“中证军工指数型证券投资基金”，2018年3月28日赎回，本金亏损57.65万元。

裁判文书显示，在整个操作购买的过程中，建行恩济支行的工作人员均未向王翔告知及解释该理财产品系股票型基金，且为第三方发行的产品，亦未进行相关的风险评估和合同签订等事项。2016年初，王翔因用款需求打算赎回购买的理财产品，建行恩济支行告知已亏损30余万元，此时王翔才知道自己购买的理财产品系第三方发行的高风险产品。

北京市高级人民法院在再审民事裁定书表示，建行恩济支行系涉诉基金的代销机构，其对王翔进行了风险评估后，推介王翔购买了涉诉基金，王翔在建行恩济支行处完成购买行为，故双方之间形成个人理财服务法律关系。建行恩济支行在对王翔进行风险评估后对王翔的投资风格及风险承受能力应为明知。但建行恩济支行却向王翔主动推介了“风险较大”的“经评估不适宜购买”的理财产品，其行为存在重大过错。建行恩济支行的过错行为与王翔的损失之间存在因果关系。鉴于，建行恩济支行在向王翔推介涉诉基金的过程中，存在明显不当推介行为和重大过错，违反了作为基金代销机构应当承担的适当性义务，故对于王翔基于购买涉诉基金遭受的损失，建行恩济支行应当承担损害赔偿责任。

对业内有警示作用

上海以恒律师事务所高级合伙人陆雅在接受信息时报采访时表示，法院最终支持投资者诉求有几个认定重点。由于建行恩济支行未能提供有效证据证明王翔是在充分了解投资标的及其风险的基础上自主决定购买涉诉基金，故对于王翔基于购买涉诉基金遭受的损失，法院判决建行恩济支行应当承担损害赔偿责任。因此最终判决投资者胜诉，无论对于资管产品的管理人，还是产品的代销机构来说，均有非常明显的警示意义，在销售产品的过程中切实履行好对投资者的适当性认定及风险匹配告知警示义务，严格按照监管要求履行投资者适当性程序。《证券期货投资者适当性管理办法》规定，经营机构与普通投资者发生纠纷的，经营机构应当提供相关资料，证明其履行了相应义务。建议无论是产品管理人还是产品代销机构均应当等做好对员工的投资者适当性培训等工作，不仅是对投资者的保护，也是对机构自身的风险防范。

广东奔犇律师事务所律师刘国华在接受信息时报记者采访时也表示，法院最终的判决，主要是整体考量了证据的认定、争议的焦点。所以对于不同的案件来说，最终判决的结果也会大有不同。出于对自己资产负责的态度，投资者自身也要了解机构代销资质，明白产品的合约，对于一些专业术语不懂，必须要请教好专业人士。同时投资者自身也要了解自身的权利与义务，保护好相关证据。